
SLGC Berhad
Kontraktor bangunan dari Johor dengan order book RM1.00 bilion, tapi ekuiti RM30.27 juta, gearing 3.28 kali dan sembilan kes litigasi material dalam fail.
HARGA IPO
RM0.28
TUTUP MOHON
22 Sep 2026
IPO HUB / UNITED ASIAPAC ENERGY BERHAD
Pakar fishing telaga minyak — 28x untung FY25 nampak mahal, tapi 9 bulan FY26 dah untung RM11.3j.
🕔 Analisis terakhir disemak: 03 Sep 2026 · 👁 37 kali dibaca
⚡ BACA 30 SAAT
TREND UNTUNG
Naik
FY2023 → FY2025
P/E RATIO
27.6x
harga vs untung
PUBLIC BALLOT
5.0%
bahagian retail
OVERSUBSCRIBED
21.0×
permintaan
PATUH SYARIAH
Ya
status SC
RISIKO UTAMA DINYATAKAN
Risiko nilaian (sangat tinggi)
Fakta ringkas dari prospektus — bukan skor, bukan syor. Scroll bawah untuk cerita penuh.
FAKTA UTAMA
RM35.00
100 UNIT × RM0.35 SEUNIT
DUIT DIKUMPUL
RM48.73 juta
gross, masuk syarikat/penjual
MARKET CAP
RM192.5 juta
nilai syarikat masa listing
P/E RATIO
27.6x
berapa kali ganda untung korang bayar
SAHAM DITAWARKAN
25.3%
seluruh tawaran, termasuk placement
PUBLIC BALLOT
5.0%
bahagian korang boleh mohon
OVERSUBSCRIBED
21.0×
permintaan vs saham ditawar
ORDER BOOK
RM27.3 juta
nilai kontrak di tangan
MORATORIUM PROMOTER
Bulan 0–6: 100% saham promoter terkunci (hingga ~19 Feb 2027, anggaran). Bulan 7–12: 45% terkunci (hingga ~19 Ogos 2027, anggaran). Ini struktur standard ACE — terma sebenar kena sahkan dalam prospektus.
POLISI DIVIDEN
Tiada dasar dividen formal
SIAPA DAPAT APA — PECAHAN SAHAM
🧮 KIRA CEPAT
Kalau korang nak masuk dengan…
DAPAT MOHON
28 lot
= UNIT SAHAM
2,800
KOS SEBENAR
RM980.00
BAKI
RM20.00
MOHON ≠ DAPAT — TERTAKLUK PADA BALLOTING. BUKAN NASIHAT KEWANGAN.
SUMBER: PROSPEKTUS UNITED ASIAPAC ENERGY, JULAI 2026
💡 Belum ada akaun broker untuk apply? Reward new user sehingga RM1,500 →
TARIKH PENTING
BUKA MOHON
28 Julai 2026
TUTUP MOHON
5 Ogos 2026
PERUNTUKAN
10 September 2026
PENYENARAIAN
14 September 2026
🔔 Nak alert untuk IPO ni je?
Letak email — Daus alert korang khas untuk IPO ni sahaja: bila buka mohon, hampir tutup, dan bila nak listing. Bukan newsletter penuh.
Email untuk alert IPO ni sahaja — takde spam. Bukan nasihat kewangan. Polisi Privasi
PELUANG BERJAYA
OVERSUBSCRIBE IKUT KATEGORI
Dari pengumuman rasmi Bursa Malaysia selepas undian (balloting). Fakta sejarah — bukan jaminan korang akan dapat. Bukan nasihat kewangan.
LATAR BELAKANG
United Asiapac Energy Berhad — kod saham Bursa UNIPAC (0468) — bagi perkhidmatan well intervention untuk sektor huluan (upstream) minyak & gas Malaysia.
Kerja teras dia fishing. Bayangkan telaga minyak sebagai lubang yang sangat dalam dengan peralatan mahal turun-naik dalamnya. Bila ada benda tersangkut, patah, atau tertinggal kat bawah — bor, tiub, alat pengukur — telaga tu berhenti keluarkan minyak sampai benda tu dikeluarkan. Setiap hari telaga mati = operator rugi. Kerja keluarkan benda tersangkut tu dipanggil fishing: kerja kecemasan, margin tinggi, pelanggan tak sempat nak tender tiga sebut harga.
Empat servis utama:
Aset & kedudukan:
Struktur tawaran (139,220,000 saham baru — semua saham baru, tiada offer-for-sale, promoter tak jual sesen pun):
Permohonan tutup 5 Ogos 2026 (biasanya 5:00 petang — sahkan waktu tutup dengan bank/broker korang). Modal saham diperbesar: 550,000,000 saham. Free float 25.31% — hanya lepas syarat minimum ACE 25%. Bahagian diunderwrite: 37.5 juta saham sahaja (awam + pink form); placement 101.72j tidak diunderwrite.
Penasihat Prinsipal / Sponsor / Underwriter / Placement Agent: TA Securities (keempat-empat peranan). Issuing House: Tricor (TIIH). Patuh Syariah (disahkan Bursa). Tiada peruntukan MITI Bumiputera.
Pemilik selepas IPO: Asiapac Holdings Bhd 74.69% (Ahmad Fadzuli Ali 80% / Datuk Mat Noor Nawi 20% dalam Asiapac Holdings).
✅ Nota nama: kod saham rasmi Bursa ialah UNIPAC (kod 0468) — disahkan dalam pengumuman Bursa. Jangan keliru dengan ASIAPAC (4057) — itu Asian Pac Holdings, syarikat hartanah, tiada kaitan langsung.
GALERI




KEWANGAN
| Tahun | Revenue | Untung | Margin |
|---|---|---|---|
| FY2023 | 32.5 | 3.3 | 10.0% |
| FY2024 | 44.4 | 5.1 | 11.6% |
| FY2025 | 37.0 | 7.0 | 18.9% |
ANGKA DALAM RM JUTA
Tahun kewangan berakhir 31 Mei.
Hasil: RM32.50j → RM44.43j (+36.7%) → RM36.95j (−16.8%)
Untung bersih: RM3.26j → RM5.14j (+57.7%) → RM6.98j (+35.8%)
Margin bersih: 10.0% → 11.6% → 18.9%
Masa pelancaran IPO (28 Jul 2026), syarikat dedah keputusan 9 bulan FY2026 (hingga 28 Feb 2026):
Untung bersih 9 bulan tu dah 62% lebih tinggi dari untung SETAHUN FY2025 (RM6.98j) — dan dah lepas ramalan setahun penuh MBSB Research (RM8.2j). Pada margin bersih 29.16%, hasil 9 bulan lebih kurang RM38.8j (anggaran Daus) — dah atas hasil setahun FY2025.
Jadi naratif 'hasil jatuh' tu betul untuk FY2025, tapi bukan keadaan terkini. Penasihat prinsipal kata harga 35 sen berdasarkan maklumat terkini, bukan unjuran lama. Pengarah eksekutif kata margin kuat ni mampan sebab syarikat milik sendiri alat well intervention (dulu sewa) — itu penjelasan operasi yang munasabah, bukan sekadar kata-kata.
Apa maknanya pada harga: pada RM192.5j modal pasaran — PE susulan FY2025 27.6x; atas untung 9 bulan je 17.0x; kalau kadar 9 bulan tu berterusan setahun (~RM15.1j) jadi ~12.8x (anggaran Daus — 9 bulan disetahunkan, bukan angka diaudit). Peer O&G dagang 6–7x, konvensyen IPO Bursa 15–20x.
⚠️ Angka 9 bulan ni belum diaudit setahun penuh dan datang dari syarikat sebelum senarai. Suku keempat boleh berbeza. Sahkan dalam prospektus.
EPS FY2025: 1.27 sen (atas 550 juta saham).
Order book RM27.3 juta — kerja yang dah confirm tapi belum siap, sampai Feb 2027 (~18 bulan). Untuk model call-out (kerja datang bila telaga bermasalah) ni normal, tapi keterlihatan pendapatan tetap rendah.
Yang kita TAKDE: kunci kira-kira penuh (tunai/pinjaman/gearing), hari penghutang, dan tumpuan pelanggan.
SUMBER: PROSPEKTUS UNITED ASIAPAC ENERGY, JULAI 2026
BANDING DENGAN PEER
| Syarikat | P/E RATIO | Market Cap | Nota |
|---|---|---|---|
| United Asiapac Energy Berhad · IPO ni | 27.6x | RM192.5 juta | |
| Uzma (7250) | 4.0x | RM224.7 juta | Peer paling rapat — pegang kontrak IWCS Petronas hingga Okt 2029, skop sama |
| Wasco (5142) | 4.4x | RM596.7 juta | — |
| MHB (5186) | 5.0x | RM528.0 juta | — |
| T7 Global (7228) | 5.4x | RM252.8 juta | — |
| Perdana Petroleum (7108) | 6.3x | RM389.9 juta | — |
| Deleum (5132) | 6.6x | RM445.7 juta | Well intervention |
| Keyfield (5321) | 6.9x | RM1,223.7 juta | Penanda IPO O&G 2024 |
| Saliran (0346) | 7.0x | RM72.8 juta | Penanda IPO O&G 2025 |
| Dayang (5141) | 9.3x | RM2,002.9 juta | — |
| Reservoir Link (0219) | — | RM108.6 juta | Well services ACE — sedang rugi (contoh terdekat kepada model UNIPAC) |
Angka mentah untuk perbandingan sahaja — BUKAN cadangan beli/jual, dan bukan penilaian murah atau mahal. Sahkan sendiri. Bukan nasihat kewangan.
PENGGUNAAN DANA
SUMBER: PROSPEKTUS UNITED ASIAPAC ENERGY, JULAI 2026
PENILAIAN DAUS
✓ PRO
Permintaan struktur yang dimandatkan undang-undang
P&A bukan pilihan belanjawan — ia kewajipan. Petronas Activity Outlook: telaga P&A naik 63 (2025) → 70 (2026) → 80 (2027). ~35 platform Malaysia dah lebih 40 tahun. Permintaan ni wujud walaupun harga minyak jatuh.
Margin bersih 18.9% — antara terbaik dalam kelas
Untuk perniagaan perkhidmatan tanpa armada kapal/rig, 18.9% memang luar biasa. Uzma 4.0%, Wasco 6.2%, Deleum 7.1%, MHB 5.2%. Ini hujah terkuat untuk premium.
Tiada offer-for-sale — promoter tak cash out
Semua 139.22j saham adalah saham baru. Penuh RM48.73 juta masuk ke syarikat, bukan ke poket promoter. Dalam data IPO 2026, 'tiada offer-for-sale' berkorelasi dengan debut yang lebih kuat.
Tranche awam kecil (5.00% / RM9.6 juta)
Hanya 27.5 juta saham ke ballot awam. Struktur macam ni yang biasanya hasilkan nisbah oversubscription tinggi — dan nisbah tinggi yang tolak harga hari pertama.
Niche kecemasan = kuasa penetapan harga
Syarikat **dakwa** dia satu-satunya pembekal fishing eksklusif di Malaysia — ini dakwaan syarikat sendiri, belum disahkan pihak ketiga. Tapi logik bisnesnya kukuh: kerja fishing datang masa telaga dah berhenti keluarkan minyak, jadi pelanggan tak sempat nak tender tiga sebut harga.
Pemangkin Sarawak belum masuk dalam nombor
Penyelesaian pertikaian Petronas–Petros dilaporkan hampir tiba. Petronas dilaporkan menahan capex di Sarawak selama ini. UNIPAC baru buka pejabat Kuching khusus untuk pasaran tu.
✕ KONTRA
Nilaian: 27.6x susulan, ~12.8x kalau 9 bulan FY26 bertahan
Atas untung FY2025 ia 27.6x — jauh atas median peer 6–7x. Atas untung 9 bulan FY2026 disetahunkan ~12.8x *(anggaran)*, iaitu dalam konvensyen IPO Bursa 15–20x. Mana satu betul bergantung sepenuhnya pada sama ada margin baru tu mampan — dan itu belum terbukti sepanjang setahun penuh.
Hasil FY2025 turun — walaupun 9 bulan FY2026 dah pulih
FY2025 hasil turun 16.8% (RM44.43j → RM36.95j) dan semua pertumbuhan untung datang dari margin. Data 9 bulan FY2026 tunjuk pemulihan kuat (untung bersih RM11.3j), tapi itu angka **belum diaudit setahun penuh** yang didedah syarikat sendiri sebelum senarai — suku keempat belum ada.
Order book bawah hasil setahun
RM27.3 juta untuk projek siap menjelang Feb 2027 — merentangi 18 bulan, tapi kurang dari hasil setahun (RM36.95j). Keterlihatan pendapatan rendah, berlawanan dengan apa yang nilaian 28x tuntut.
73% tawaran ke private placement, tidak dikunci
101.72j saham *private placement* (saham dijual terus kepada pelabur terpilih, bukan melalui ballot awam) tidak tertakluk moratorium promoter — placee boleh jual dari hari pertama. Hanya 19.8% tawaran pergi ke ballot awam.
Cliff moratorium: promoter 15x float ballot
Asiapac Holdings pegang 410.78j saham lawan 27.5j float ballot. Pada bulan ke-7 (~Feb 2027), ~226j saham jadi sah untuk dijual. Kalau 5% je masuk pasaran, ia menggandakan bekalan boleh dagang.
27.2% duit IPO tak jana hasil baru
Beli pejabat KL RM5.50j + bayar balik pinjaman RM2.84j + perbelanjaan penyenaraian ~RM4.91j = RM13.25j. Beli pejabat 4,000 kaki persegi dengan duit pelabur awam layak dapat soalan.
Peer ACE terdekat kedua-duanya rugi
Reservoir Link (well services ACE — contoh terdekat kepada model UNIPAC) kini rugi dengan hasil turun. Ocean Vantage pun rugi. Handal Energy berdagang 1 sen. Rekod bertahan perkhidmatan O&G kecil di Bursa memang lemah.
FAKTOR RISIKO
Risiko nilaian (sangat tinggi)
28x lawan median peer 6–7x. Walaupun cerita berjalan sempurna, gandaan boleh mengecut ke arah peer dan hapuskan pulangan.
Tumpuan pelanggan (sangat tinggi)
Kontraktor call-out dengan 11–50 pekerja dalam huluan Malaysia — pembayar akhir hampir pasti Petronas Carigali & operator PSC. Andaikan >50% hasil dari 1–2 pelanggan sehingga prospektus kata sebaliknya. Belum didedahkan awam.
Keterlihatan pendapatan rendah
Order book RM27.3j sampai Feb 2027 = bawah hasil setahun. Model call-out tak boleh dijadual. Nilaian premium menuntut keterlihatan yang syarikat ni tak ada.
Overhang placement & cliff moratorium
101.72j saham placement bebas dijual dari hari pertama; ~226j saham promoter jadi sah dijual pada bulan ke-7 (~Feb 2027, anggaran).
Kualiti untung — sebahagian dijawab, belum penuh
Margin melompat 11.6% → 18.9% (FY2025) dan naik lagi ke 29.16% pada 9 bulan FY2026. Syarikat beri sebab operasi: milik sendiri alat well intervention, bukan sewa. Munasabah — tapi belum disahkan sepanjang setahun diaudit. Satu pangkalan data korporat juga tunjuk lonjakan ekuiti +129.5% bagi entiti yang berkemungkinan anak syarikat operasi (konsisten dengan penyusunan semula pra-IPO, **belum disahkan**). Semak MD&A prospektus.
Risiko lesen & panel Petronas
Status panel IWCS Petronas untuk UNIPAC **tidak dijumpai** dalam mana-mana sumber awam — ini soalan operasi paling penting untuk dijawab dari prospektus. Secara umum: Lesen Petronas sah 3 tahun sahaja dan boleh digantung atas kesilapan pentadbiran (contoh: gagal kemas kini maklumat dalam 14 hari). Tiada Lesen = tiada akses tender huluan.
Risiko peralihan kepimpinan (belum disahkan)
Ada laporan pangkalan data pihak ketiga bahawa seorang pengasas bersama meninggalkan syarikat sekitar 2024 dan kini terlibat dalam entiti lain dalam industri yang sama. Ini **belum disahkan** melalui prospektus rasmi, dan individu **tidak dinamakan di sini**. Selain itu, rekod awam mengenai pengurusan kanan semasa adalah terhad — ini **biasa** bagi syarikat persendirian yang baru nak disenaraikan dan **bukan petunjuk sebarang salah laku**. Semak Seksyen Pengarah & Transaksi Pihak Berkaitan dalam prospektus.
Kitaran capex Petronas
Capex Petronas FY2025 turun 23% ke RM41.6b, untung bersih turun 17.6%, ~5,000 pekerjaan dipotong. Broker jangka pemulihan kitaran capex huluan pada 2027–2028, bukan 2026.
Harga minyak dijangka lemah kemudian
Brent ~US$87 pada akhir Julai 2026, tapi EIA ramal Q4'26 US$70 dan 2027 US$65. Menyenarai pada 28x ke dalam keluk hadapan yang menurun adalah risiko sebenar.
Kecairan nipis
Free float 25.31% (minimum ACE). Tranche awam RM9.6 juta sahaja — spread lebar, susah keluar besar-besaran.
Konflik struktur penasihat
TA Securities pegang **keempat-empat** mandat sekali gus: penasihat prinsipal, sponsor, underwriter dan placement agent. Ini biasa di Bursa, tapi bermakna kalau ada nota penyelidikan runcit keluar atas nama IPO ni, baca dengan konteks tu.
Nota research MBSB — konteks penting
MBSB Research (24 Jul 2026) dilaporkan unjur untung bersih setahun FY2026 **RM8.2j**. Keputusan 9 bulan sebenar (RM11.3j) **dah lepas unjuran tu** sebelum setahun habis, jadi mana-mana fair value berdasarkan RM8.2j kemungkinan besar terlalu rendah. Dua tajuk bercanggah beredar untuk nota tu (RM0.24 dan RM1.24) dan artikel asal tak dapat dibuka — jangan guna mana-mana angka sebelum korang sahkan sendiri.
SELEPAS PROSPEKTUS
24–30 Ogos 2026 · TUKAR APA PROSPEKTUS KATA
The Edge lapor ada aduan terhadap penyenaraian; Bursa tak ulas
The Edge lapor satu aduan difailkan berhubung penyenaraian ini, mendakwa prospektus mengelirukan atau tidak lengkap — antaranya soal berapa lama aliran hasil boleh bertahan selepas satu kontrak besar tamat bulan Oktober, risiko transaksi pihak berkaitan, dan ketidakselarasan antara hasil dilapor dengan rekod operasi. Pengadu tidak dinamakan dan dakwaan-dakwaan ini belum dibuktikan. Bursa Malaysia enggan mengulas, kata mereka tidak komen tentang perbincangan kawal selia yang bersifat sulit berkenaan mana-mana pemohon penyenaraian. Laporan itu juga tak dapat pastikan sama ada penangguhan datang dari arahan pengawal selia atau langkah syarikat sendiri.
14 Ogos 2026 · TUKAR APA PROSPEKTUS KATA
Penyenaraian ditangguhkan hampir sebulan — 19 Ogos ditolak ke 14 September
Lepas permohonan tutup dan undian dah selesai, syarikat umum penyenaraian ditolak dari 19 Ogos ke 14 September 2026 (tarikh tentatif). Sebabnya: prospektus tambahan akan dikeluarkan untuk menjelaskan maklumat tertentu dalam prospektus asal bertarikh 28 Julai 2026, dan untuk dedahkan satu kontrak baharu. Syarikat kata pemohon IPO diberi pilihan tarik balik permohonan, dan butiran proses tarik balik akan menyusul. Peruntukan saham kepada pemohon berjaya dijadualkan 10 September 2026.
Prospektus ialah gambar keadaan pada tarikh amali terakhirnya. Apa-apa selepas tu tak masuk dalam dokumen — jadi kita senaraikan di sini dengan sumbernya.
PENDAPAT PERIBADI
Nota: ini analisis pendidikan dari sumber awam — bukan nasihat pelaburan.
Cerita sektor betul. Petronas kena tutup makin banyak telaga lama — P&A tu wajib ikut undang-undang (63 telaga 2025 → 70 → 80). ~35 platform dah lebih 40 tahun.
Pasal harga — kena tengok betul-betul, jangan berhenti kat 28x. Pada untung FY2025 (RM6.98j), 35 sen = 27.6x, jauh atas peer O&G 6–7x. Tapi masa lancar IPO syarikat dedah 9 bulan FY2026: untung bersih RM11.3j — 62% lebih tinggi dari untung setahun FY2025, dan dah lepas ramalan setahun MBSB (RM8.2j). Kalau kadar tu berterusan, PE jatuh ke ~12.8x (anggaran — 9 bulan disetahunkan, belum diaudit). Itu dalam julat konvensyen IPO Bursa, bukan mahal melampau.
Syarikat pun bagi sebab operasi untuk margin: diorang milik sendiri alat sekarang, dulu sewa. Itu jawapan yang boleh disemak, bukan cakap kosong.
Yang masih belum selesai: tumpuan pelanggan tak didedah awam, order book RM27.3j masih bawah hasil setahun, 73% tawaran pergi ke private placement yang tak dikunci, dan promoter pegang ~15x float ballot dengan dua tarikh lepas moratorium menanti.
Realiti debut ACE 2026: dari 18 debut — purata +21.9%, tapi median 0.0%, dan 56% tutup pada atau bawah harga IPO hari pertama. Nisbah oversubscription (diumum ~10–14 Ogos) berkorelasi kuat dengan debut, tapi sampel kecil dan ada pengecualian (RT Pastry 59.96x pun tutup −5.6%).
Yang Daus nak sahkan sendiri dalam prospektus: (1) tumpuan pelanggan, (2) status lesen & panel IWCS Petronas, (3) suku keempat FY2026 — sama ada kadar 9 bulan tu bertahan.
Bukan nasihat kewangan — buat keputusan sendiri atau rujuk penasihat berlesen SC.
SUMBER & RUJUKAN
Pautan ke sumber rasmi luaran (Bursa Malaysia / Suruhanjaya Sekuriti / rumah research). Daus tak kawal kandungan laman luar — sila sahkan sendiri.
LANGKAH SETERUSNYA
1️⃣ Kena ada akaun broker/CDS yang boleh apply IPO Bursa (contoh: Moomoo, bank, atau app e-IPO).
2️⃣ Masa tempoh permohonan dibuka, cari kod UNIPAC dan mohon (minimum 100 unit).
3️⃣ Tunggu keputusan undian (balloting), lepas tu tunggu listing.
Belum ada akaun broker? Tengok reward untuk new user kat bawah ni. 👇
REGISTER · KOD DAUSDK37
New user boleh claim reward bila daftar guna kod Daus — sehingga RM1,500 kat Moomoo, RM25 kat FSM One. Kod: DAUSDK37
Daus mungkin terima komisen rujukan. Bukan nasihat kewangan. Pelaburan melibatkan risiko. 18+ Malaysia sahaja.
IPO LAIN

Kontraktor bangunan dari Johor dengan order book RM1.00 bilion, tapi ekuiti RM30.27 juta, gearing 3.28 kali dan sembilan kes litigasi material dalam fail.
HARGA IPO
RM0.28
TUTUP MOHON
22 Sep 2026

Pembuat gam industri dari Pulau Pinang dengan 1,146 pelanggan dan tiada satu pun melebihi 10% hasil. Margin dah naik hampir dua kali ganda, dan prospektus kata ia akan kembali normal.
HARGA IPO
RM0.25
TUTUP MOHON
18 Sep 2026

Syarikat yang bekalkan tenaga kerja untuk rangkaian penghantaran Shopee. Pelanggan utama satu, SPX, dengan kontrak semasa sampai Mac 2027.
HARGA IPO
RM0.18
TUTUP MOHON
14 Sep 2026