IPO HUB / UNITED ASIAPAC ENERGY BERHAD

DIBUKAPASARAN ACEMinyak & Gas — Well Intervention✓ Patuh Syariah

United Asiapac Energy Berhad

Pakar fishing telaga minyak — margin 18.9% memang cantik, tapi harga IPO 28x lawan peer O&G 6–7x.

· HARGA: RM0.35· LOT MINIMUM: 100 UNIT (RM35.00)

📄 Prospektus rasmi ↗

🕔 Analisis terakhir disemak: 28 Jul 2026

⚡ BACA 30 SAAT

TREND UNTUNG

Naik

FY2023 → FY2025

P/E RATIO

27.6x

harga vs untung

PUBLIC BALLOT

5.0%

bahagian retail

PATUH SYARIAH

status SC

RISIKO UTAMA DINYATAKAN

Risiko nilaian (sangat tinggi)

Fakta ringkas dari prospektus — bukan skor, bukan syor. Scroll bawah untuk cerita penuh.

FAKTA UTAMA

🎟 Tiket masuk minimum1 LOT

RM35.00

100 UNIT × RM0.35 SEUNIT

IPO · ACE

DUIT DIKUMPUL

RM48.73 juta

gross, masuk syarikat/penjual

MARKET CAP

RM192.5 juta

nilai syarikat masa listing

P/E RATIO

27.6x

berapa kali ganda untung korang bayar

SAHAM DITAWARKAN

25.3%

seluruh tawaran, termasuk placement

PUBLIC BALLOT

5.0%

bahagian korang boleh mohon

ORDER BOOK

RM27.3 juta

nilai kontrak di tangan

MORATORIUM PROMOTER

Bulan 0–6: 100% saham promoter terkunci (hingga ~19 Feb 2027, anggaran). Bulan 7–12: 45% terkunci (hingga ~19 Ogos 2027, anggaran). Ini struktur standard ACE — terma sebenar kena sahkan dalam prospektus.

POLISI DIVIDEN

Tiada dasar dividen formal

SIAPA DAPAT APA — PECAHAN SAHAM

18.5%

Awam (ballot) · 5% ← bahagian korang
Private placement · 18.49%
Pink form (pengarah/pekerja) · 1.82%

🧮 KIRA CEPAT

Kalau korang nak masuk dengan…

DAPAT MOHON

28 lot

= UNIT SAHAM

2,800

KOS SEBENAR

RM980.00

BAKI

RM20.00

MOHON ≠ DAPAT — TERTAKLUK PADA BALLOTING. BUKAN NASIHAT KEWANGAN.

SUMBER: PROSPEKTUS UNITED ASIAPAC ENERGY, JULAI 2026

💡 Belum ada akaun broker untuk apply? Reward new user sehingga RM1,500 →

TARIKH PENTING

Timeline IPO.

TEMPOH MOHON SEDANG BERJALAN⏳ 8 HARI LAGI

BUKA 28 JUL 2026TUTUP 05 OGOS 2026

BUKA MOHON
28 Julai 2026
SETERUSNYA
TUTUP MOHON
5 Ogos 2026
PENYENARAIAN
19 Ogos 2026

🔔 Nak alert untuk IPO ni je?

Letak email — Daus alert korang khas untuk IPO ni sahaja: bila buka mohon, hampir tutup, dan bila nak listing. Bukan newsletter penuh.

Email untuk alert IPO ni sahaja — takde spam. Bukan nasihat kewangan. Polisi Privasi

LATAR BELAKANG

Apa company ni buat?

United Asiapac Energy Berhad — dalam media dipanggil "UNIPAC" — bagi perkhidmatan well intervention untuk sektor huluan (upstream) minyak & gas Malaysia.

Kerja teras dia fishing. Bayangkan telaga minyak sebagai lubang yang sangat dalam dengan peralatan mahal turun-naik dalamnya. Bila ada benda tersangkut, patah, atau tertinggal kat bawah — bor, tiub, alat pengukur — telaga tu berhenti keluarkan minyak sampai benda tu dikeluarkan. Setiap hari telaga mati = operator rugi. Kerja keluarkan benda tersangkut tu dipanggil fishing: kerja kecemasan, margin tinggi, pelanggan tak sempat nak tender tiga sebut harga.

Empat servis utama:

Fishing — keluarkan peralatan tersangkut/tertinggal dalam telaga
Plug & Abandonment (P&A) — tutup telaga lama secara kekal & selamat. Ini kewajipan undang-undang & alam sekitar, bukan pilihan belanjawan
Sidetracking — gerudi cabang baru dari telaga sedia ada (lebih murah dari telaga baru)
Sokongan huluan lain

Aset & kedudukan:

Pangkalan operasi: Kemaman Supply Base (Terengganu) & Labuan — dua hab logistik huluan utama Malaysia
Pejabat: Q Sentral (KL) & Icom Square (Kuching, Sarawak)
Pensijilan: API Spec Q2, ISO 9001, ISO 45001
Syarikat dakwa dia pembekal fishing eksklusif pertama & satu-satunya di Malaysia, 100% milik Bumiputera — ini kenyataan pemasaran syarikat sendiri, bukan pengesahan pihak ketiga

Struktur tawaran (139,220,000 saham baru — semua saham baru, tiada offer-for-sale, promoter tak jual sesen pun):

Awam (ballot): 27,500,000 saham (5.00%)
Private placement: 101,720,000 saham (18.49%)
Pink form (pengarah/pekerja/penyumbang): 10,000,000 saham (1.82%)

Permohonan tutup 5 Ogos 2026 (biasanya 5:00 petang — sahkan waktu tutup dengan bank/broker korang). Modal saham diperbesar: 550,000,000 saham. Free float 25.31% — hanya lepas syarat minimum ACE 25%. Bahagian diunderwrite: 37.5 juta saham sahaja (awam + pink form); placement 101.72j tidak diunderwrite.

Penasihat Prinsipal / Sponsor / Underwriter / Placement Agent: TA Securities (keempat-empat peranan). Issuing House: Tricor (TIIH). Patuh Syariah (disahkan Bursa). Tiada peruntukan MITI Bumiputera.

Pemilik selepas IPO: Asiapac Holdings Bhd 74.69% (Ahmad Fadzuli Ali 80% / Datuk Mat Noor Nawi 20% dalam Asiapac Holdings).

⚠️ Nota nama: kod saham "UNIPAC" belum disahkan rasmi oleh Bursa. Jangan keliru dengan ASIAPAC (4057) di Bursa — itu Asian Pac Holdings, syarikat hartanah, tiada kaitan langsung.

KEWANGAN

Untung rugi.

REVENUEUNTUNG BERSIH· RM JUTA

Tahun	Revenue	Untung	Margin
FY2023	32.5	3.3	10.0%
FY2024	44.4	5.1	11.6%
FY2025	37.0	7.0	18.9%

ANGKA DALAM RM JUTA

Tahun kewangan berakhir 31 Mei.

Hasil: RM32.50j → RM44.43j (+36.7%) → RM36.95j (−16.8%)

Untung bersih: RM3.26j → RM5.14j (+57.7%) → RM6.98j (+35.8%)

Margin bersih: 10.0% → 11.6% → 18.9%

Tengok betul-betul: dalam tahun audit terakhir sebelum senarai, hasil JATUH 16.8% tapi untung MELOMPAT 35.8%.

Dalam 3 tahun hasil naik 13.7% je (32.50 → 36.95), tapi untung naik 114% (3.26 → 6.98). Maksudnya hampir semua pertumbuhan untung datang dari margin, bukan dari jual lebih banyak.

Ini bukan automatik salah — kerja fishing kecemasan memang margin tinggi, jadi kalau campuran kerja beralih ke situ, margin boleh naik walaupun hasil turun. Tapi yang Daus nak tau: untung tu berulang ke, atau ada 'bonus sekali je' (jual aset, pembalikan peruntukan, adjust gaji pengarah sebelum listing)? Ini soalan pertama untuk prospektus.

EPS FY2025: 1.27 sen (atas 550 juta saham).

Order book RM27.3 juta — ni kerja yang dah confirm masuk tapi belum siap, sampai Feb 2027 (merentangi ~18 bulan). Kalau bandingkan adil: 18 bulan hasil pada kadar FY2025 lebih kurang RM55j, jadi order book yang didedahkan cover sekitar separuh je. Untuk model call-out (kerja datang bila telaga bermasalah — tak boleh jadual setahun awal) ni memang normal, tapi ia bermakna keterlihatan pendapatan rendah — berlawanan dengan apa yang harga 28x tuntut.

Yang kita TAKDE (sebab hanya ada dalam prospektus penuh): margin kasar, kunci kira-kira (tunai/pinjaman/gearing/NA sesaham), hari penghutang, data FY2021–FY2022, dan tumpuan pelanggan.

SUMBER: PROSPEKTUS UNITED ASIAPAC ENERGY, JULAI 2026

BANDING DENGAN PEER

Berbanding syarikat serupa.

Syarikat	P/E RATIO	Market Cap	Nota
United Asiapac Energy Berhad · IPO ni	27.6x	RM192.5 juta
Uzma (7250)	4.0x	RM224.7 juta	Peer paling rapat — pegang kontrak IWCS Petronas hingga Okt 2029, skop sama
Wasco (5142)	4.4x	RM596.7 juta	—
MHB (5186)	5.0x	RM528.0 juta	—
T7 Global (7228)	5.4x	RM252.8 juta	—
Perdana Petroleum (7108)	6.3x	RM389.9 juta	—
Deleum (5132)	6.6x	RM445.7 juta	Well intervention
Keyfield (5321)	6.9x	RM1,223.7 juta	Penanda IPO O&G 2024
Saliran (0346)	7.0x	RM72.8 juta	Penanda IPO O&G 2025
Dayang (5141)	9.3x	RM2,002.9 juta	—
Reservoir Link (0219)	—	RM108.6 juta	Well services ACE — sedang rugi (contoh terdekat kepada model UNIPAC)

Angka mentah untuk perbandingan sahaja — BUKAN cadangan beli/jual, dan bukan penilaian murah atau mahal. Sahkan sendiri. Bukan nasihat kewangan.

PENGGUNAAN DANA

Guna duit IPO untuk apa?

Alat & peralatan well interventionRM23.26 juta · 47.7%

48%

Beli pejabat korporat baru (KL)RM5.5 juta · 11.3%

11%

Pengembangan tenaga kerjaRM5.28 juta · 10.8%

11%

Perbelanjaan penyenaraianRM4.91 juta · 10.1%

10%

Modal kerjaRM4.54 juta · 9.3%

Bayar balik pinjaman bankRM2.84 juta · 5.8%

Pengambilan 4 juruteraRM2.4 juta · 4.9%

SUMBER: PROSPEKTUS UNITED ASIAPAC ENERGY, JULAI 2026

PENILAIAN DAUS

Pro & kontra.

✓ PRO

Permintaan struktur yang dimandatkan undang-undang
P&A bukan pilihan belanjawan — ia kewajipan. Petronas Activity Outlook: telaga P&A naik 63 (2025) → 70 (2026) → 80 (2027). ~35 platform Malaysia dah lebih 40 tahun. Permintaan ni wujud walaupun harga minyak jatuh.
Margin bersih 18.9% — antara terbaik dalam kelas
Untuk perniagaan perkhidmatan tanpa armada kapal/rig, 18.9% memang luar biasa. Uzma 4.0%, Wasco 6.2%, Deleum 7.1%, MHB 5.2%. Ini hujah terkuat untuk premium.
Tiada offer-for-sale — promoter tak cash out
Semua 139.22j saham adalah saham baru. Penuh RM48.73 juta masuk ke syarikat, bukan ke poket promoter. Dalam data IPO 2026, 'tiada offer-for-sale' berkorelasi dengan debut yang lebih kuat.
Tranche awam kecil (5.00% / RM9.6 juta)
Hanya 27.5 juta saham ke ballot awam. Struktur macam ni yang biasanya hasilkan nisbah oversubscription tinggi — dan nisbah tinggi yang tolak harga hari pertama.
Niche kecemasan = kuasa penetapan harga
Syarikat **dakwa** dia satu-satunya pembekal fishing eksklusif di Malaysia — ini dakwaan syarikat sendiri, belum disahkan pihak ketiga. Tapi logik bisnesnya kukuh: kerja fishing datang masa telaga dah berhenti keluarkan minyak, jadi pelanggan tak sempat nak tender tiga sebut harga.
Pemangkin Sarawak belum masuk dalam nombor
Penyelesaian pertikaian Petronas–Petros dilaporkan hampir tiba. Petronas dilaporkan menahan capex di Sarawak selama ini. UNIPAC baru buka pejabat Kuching khusus untuk pasaran tu.

✕ KONTRA

Nilaian 28x lawan peer 6–7x
27.6x untung FY2025 berbanding median peer O&G tersenarai 6–7x, dan konvensyen harga IPO Bursa 15–20x. Kalau tolak tunai IPO baru, EV/untung turun ke ~21.7x *(anggaran)* — masih lebih 3 kali ganda median peer. Nota adil: IPO memang biasa berharga premium berbanding peer tersenarai; soalan sebenarnya sama ada premium 4 kali ganda ni normal atau outlier.
Hasil sedang JATUH, bukan naik
FY2025 hasil turun 16.8% (RM44.43j → RM36.95j). Semua pertumbuhan untung datang dari pengembangan margin. Margin boleh berbalik; hasil adalah realiti.
Order book bawah hasil setahun
RM27.3 juta untuk projek siap menjelang Feb 2027 — merentangi 18 bulan, tapi kurang dari hasil setahun (RM36.95j). Keterlihatan pendapatan rendah, berlawanan dengan apa yang nilaian 28x tuntut.
73% tawaran ke private placement, tidak dikunci
101.72j saham *private placement* (saham dijual terus kepada pelabur terpilih, bukan melalui ballot awam) tidak tertakluk moratorium promoter — placee boleh jual dari hari pertama. Hanya 19.8% tawaran pergi ke ballot awam.
Cliff moratorium: promoter 15x float ballot
Asiapac Holdings pegang 410.78j saham lawan 27.5j float ballot. Pada bulan ke-7 (~Feb 2027), ~226j saham jadi sah untuk dijual. Kalau 5% je masuk pasaran, ia menggandakan bekalan boleh dagang.
27.2% duit IPO tak jana hasil baru
Beli pejabat KL RM5.50j + bayar balik pinjaman RM2.84j + perbelanjaan penyenaraian ~RM4.91j = RM13.25j. Beli pejabat 4,000 kaki persegi dengan duit pelabur awam layak dapat soalan.
Peer ACE terdekat kedua-duanya rugi
Reservoir Link (well services ACE — contoh terdekat kepada model UNIPAC) kini rugi dengan hasil turun. Ocean Vantage pun rugi. Handal Energy berdagang 1 sen. Rekod bertahan perkhidmatan O&G kecil di Bursa memang lemah.

FAKTOR RISIKO

Risiko utama.

01
Risiko nilaian (sangat tinggi)
28x lawan median peer 6–7x. Walaupun cerita berjalan sempurna, gandaan boleh mengecut ke arah peer dan hapuskan pulangan.
02
Tumpuan pelanggan (sangat tinggi)
Kontraktor call-out dengan 11–50 pekerja dalam huluan Malaysia — pembayar akhir hampir pasti Petronas Carigali & operator PSC. Andaikan >50% hasil dari 1–2 pelanggan sehingga prospektus kata sebaliknya. Belum didedahkan awam.
03
Keterlihatan pendapatan rendah
Order book RM27.3j sampai Feb 2027 = bawah hasil setahun. Model call-out tak boleh dijadual. Nilaian premium menuntut keterlihatan yang syarikat ni tak ada.
04
Overhang placement & cliff moratorium
101.72j saham placement bebas dijual dari hari pertama; ~226j saham promoter jadi sah dijual pada bulan ke-7 (~Feb 2027, anggaran).
05
Kualiti untung belum disahkan
Margin melompat 11.6% → 18.9% dalam tahun sebelum senarai sementara hasil jatuh 16.8%. Satu pangkalan data korporat juga tunjuk lonjakan jumlah ekuiti **+129.5%** bagi entiti yang berkemungkinan anak syarikat operasi — konsisten dengan penyusunan semula modal sebelum IPO, tapi **belum disahkan**. Kena sahkan dalam prospektus yang lonjakan untung ni bukan item sekali-sekala.
06
Risiko lesen & panel Petronas
Status panel IWCS Petronas untuk UNIPAC **tidak dijumpai** dalam mana-mana sumber awam — ini soalan operasi paling penting untuk dijawab dari prospektus. Secara umum: Lesen Petronas sah 3 tahun sahaja dan boleh digantung atas kesilapan pentadbiran (contoh: gagal kemas kini maklumat dalam 14 hari). Tiada Lesen = tiada akses tender huluan.
07
Risiko peralihan kepimpinan (belum disahkan)
Ada laporan pangkalan data pihak ketiga bahawa seorang pengasas bersama meninggalkan syarikat sekitar 2024 dan kini terlibat dalam entiti lain dalam industri yang sama. Ini **belum disahkan** melalui prospektus rasmi, dan individu **tidak dinamakan di sini**. Selain itu, rekod awam mengenai pengurusan kanan semasa adalah terhad — ini **biasa** bagi syarikat persendirian yang baru nak disenaraikan dan **bukan petunjuk sebarang salah laku**. Semak Seksyen Pengarah & Transaksi Pihak Berkaitan dalam prospektus.
08
Kitaran capex Petronas
Capex Petronas FY2025 turun 23% ke RM41.6b, untung bersih turun 17.6%, ~5,000 pekerjaan dipotong. Broker jangka pemulihan kitaran capex huluan pada 2027–2028, bukan 2026.
09
Harga minyak dijangka lemah kemudian
Brent ~US$87 pada akhir Julai 2026, tapi EIA ramal Q4'26 US$70 dan 2027 US$65. Menyenarai pada 28x ke dalam keluk hadapan yang menurun adalah risiko sebenar.
10
Kecairan nipis
Free float 25.31% (minimum ACE). Tranche awam RM9.6 juta sahaja — spread lebar, susah keluar besar-besaran.
11
Konflik struktur penasihat
TA Securities pegang **keempat-empat** mandat sekali gus: penasihat prinsipal, sponsor, underwriter dan placement agent. Ini biasa di Bursa, tapi bermakna kalau ada nota penyelidikan runcit keluar atas nama IPO ni, baca dengan konteks tu.
12
Nota research yang bercanggah (belum dapat disahkan)
Ada laporan media tentang nota MBSB Research (24 Jul 2026) mengenai IPO ni, tapi **dua tajuk bercanggah** beredar — 'fair value RM0.24' dan 'RM1.24' — dan artikel asal tak dapat dibuka untuk sahkan yang mana betul. Kalau RM0.24 yang betul, itu **31% BAWAH** harga IPO. Jangan guna mana-mana angka ni sebelum korang sahkan sendiri.

PENDAPAT PERIBADI

Nota Daus.

Nota: ini analisis pendidikan dari sumber awam — bukan nasihat pelaburan.

Cerita sektor betul, harga yang jadi masalah. Petronas kena tutup makin banyak telaga lama — P&A tu wajib ikut undang-undang, bukan pilihan belanjawan (63 telaga 2025 → 70 → 80). Margin bersih UNIPAC 18.9% pun memang power untuk bisnes servis yang tak miliki kapal atau rig (Uzma 4%, Wasco 6.2%, Deleum 7.1%).

Tapi IPO ni harga 28x untung, sedangkan peer O&G yang untung dagang 6–7x. Untuk justify 35 sen pada 15x, untung kena naik ~84% (anggaran) — order book RM27.3j tak tunjuk tanda tu akan jadi. Tambah lagi, hasil FY2025 turun 16.8%.

Realiti debut ACE 2026 — baca ni dulu. Dari 18 debut ACE tahun ni: purata +21.9%, tapi median 0.0% — dan 56% tutup pada atau bawah harga IPO hari pertama. Purata tu ditarik oleh segelintir je. Nisbah oversubscription (diumum ~10–14 Ogos) memang berkorelasi kuat dengan debut, tapi sampel kecil dan ada pengecualian — RT Pastry 59.96x oversubscribed pun tutup −5.6%.

Yang Daus sendiri nak tau sebelum buat apa-apa keputusan — tiga benda dalam prospektus: (1) tumpuan pelanggan (berapa % hasil dari pelanggan teratas), (2) status lesen & panel IWCS Petronas, (3) kenapa margin melompat FY2025. Tanpa tiga tu, korang beli struktur tawaran, bukan bisnes.

Bukan nasihat kewangan — buat keputusan sendiri atau rujuk penasihat berlesen SC.

PENDAPAT PERIBADI — BUKAN NASIHAT KEWANGAN

SUMBER & RUJUKAN

Semak sendiri sumber asal.

📄 Prospektus rasmi ☪️ Semak status Shariah (SC)

Pautan ke sumber rasmi luaran (Bursa Malaysia / Suruhanjaya Sekuriti / rumah research). Daus tak kawal kandungan laman luar — sila sahkan sendiri.

LANGKAH SETERUSNYA

Macam mana nak apply?

1️⃣ Kena ada akaun broker/CDS yang boleh apply IPO Bursa (contoh: Moomoo, bank, atau app e-IPO).

2️⃣ Masa tempoh permohonan dibuka, cari kod United Asiapac Energy Berhad dan mohon (minimum 100 unit).

3️⃣ Tunggu keputusan undian (balloting), lepas tu tunggu listing.

Belum ada akaun broker? Tengok reward untuk new user kat bawah ni. 👇

Panduan penuh cara apply IPO →

Aplikasi Saya →

Nak apply IPO? Kena ada akaun broker dulu.

New user boleh claim reward bila daftar guna kod Daus — sehingga RM1,500 kat Moomoo, RM25 kat FSM One. Kod: DAUSDK37

PARTNER BROKER

Daftar Moomoo →Buka Akaun FSM One →Lihat cara claim penuh →

Daus mungkin terima komisen rujukan. Bukan nasihat kewangan. Pelaburan melibatkan risiko. 18+ Malaysia sahaja.

IPO LAIN

Tengok yang lain pulak.

TERSENARAIMAIN

Wasco Greenergy Berhad

IPO hijau terakhir 2025 — biomass steam power untuk decarbonise industri, tapi debut terjun 12% bawah harga IPO.

HARGA IPO

RM1.00

SEKARANG

RM0.405

▼ -59.5% SEJAK IPO

TERSENARAIACE

THMY Holdings Berhad

Pembekal fixture test chip AI — oversubscribe 35.57x, debut meletup +194%. Roket ACE 2025!

HARGA IPO

RM0.31

SEKARANG

RM1.67

▲ +438.7% SEJAK IPO

TERSENARAIACE

Swift Energy Technology Berhad

Bekal sistem kawalan proses & solar PV untuk industri O&G — IPO pertama 2025, oversubscribe 58 kali, debut +41%.

HARGA IPO

RM0.28

SEKARANG

RM0.215

▼ -23.2% SEJAK IPO