IPO HUB / ENPROSERVE GROUP BERHAD

TERSENARAIPASARAN ACETenaga (Penyelenggaraan Hiliran O&G)✓ Patuh Syariah

Enproserve Group Berhad

Tukang maintenance & turnaround kilang O&G Petronas Pengerang — demand IPO lembik, debut +10%.

KOD: ENPRO· HARGA: RM0.24· LOT MINIMUM: 100 UNIT (RM24.00)

📄 Prospektus rasmi ↗

FAKTA UTAMA

🎟 Tiket masuk masa IPO1 LOT

RM24.00

100 UNIT × RM0.24 SEUNIT

ENPRO · ACE

DUIT DIKUMPUL

RM50.4 juta

gross, masuk syarikat/penjual

MARKET CAP

RM252.0 juta

nilai syarikat masa listing

P/E RATIO

12.5x

berapa kali ganda untung korang bayar

UNTUK PUBLIC

5.0%

daripada enlarged capital

OVERSUBSCRIBED

0.4×

permintaan vs saham ditawar

🧮 KIRA CEPAT

Kalau korang masuk masa IPO dulu dengan…

DAPAT MOHON

41 lot

= UNIT SAHAM

4,100

KOS SEBENAR

RM984.00

BAKI

RM16.00

KIRAAN IKUT HARGA IPO DULU, BUKAN HARGA SEMASA.

SUMBER: PROSPEKTUS ENPROSERVE GROUP, JULAI 2026

PRESTASI SELEPAS LISTING

Lepas tersenarai, jadi apa?

HARGA DEBUT

RM0.265

close hari pertama

HARI PERTAMA

+10.4%

vs harga IPO

HARGA SEMASA

RM0.225

setakat 10 Jul 2026

SEJAK IPO

-6.2%

vs harga IPO

HARGA SEMASA DIKEMASKINI MANUAL, BUKAN REAL-TIME.

TARIKH PENTING

Timeline IPO.

PENYENARAIAN
18 Julai 2025

LATAR BELAKANG

Apa company ni buat?

Enproserve penyedia penyelenggaraan hiliran untuk industri O&G & petrokimia Malaysia, berpusat sekitar Kemaman/Kerteh (Terengganu) & Johor. Servis teras: Plant Maintenance & Turnaround (PMT), EPCC, pengurusan fasiliti, sewa peralatan/kren & bekalan tenaga kerja.

Pegang perjanjian perkhidmatan induk (MSA) meliputi banyak fasiliti dalam Kompleks Bersepadu Pengerang Petronas di Johor, plus perjanjian penyelenggaraan tangki Melaka & Kerteh, dengan kontrak berterusan sampai 2029. Beralih ke model milik kren sendiri; sedia untuk turnaround besar Pengerang dijangka ~2027.

Debut +10% walaupun demand IPO lembik.

GALERI

Tengok sendiri bisnes dia.

Kilang petrokimia — kerja penyelenggaraan EnproserveFoto: Martin Falbisoner · CC BY-SA 4.0 · ilustrasi industri

Sektor O&G — pelanggan berkait Petronas PengerangFoto: W. Bulach · CC BY-SA 4.0 · ilustrasi industri

KEWANGAN

Untung rugi.

REVENUEUNTUNG BERSIH· RM JUTA

Tahun	Revenue	Untung	Margin
FY2022	118.3	5.4	4.6%
FY2023	163.8	12.3	7.5%
FY2024	198.4	21.1	10.6%

ANGKA DALAM RM JUTA

Revenue naik RM118.3j (FY2022) → RM198.4j (FY2024), untung hampir 4x ganda dari ~RM5.4j ke ~RM21.1j (margin 4.6% → 10.7%). Growth terikat ramp penyelenggaraan Pengerang Petronas. Suku FY2025 lebih lembik (9B25 untung ~RM7.8j) sebab revenue turnaround besar cuma dijangka ~2027; saham dagang bawah IPO.

SUMBER: PROSPEKTUS ENPROSERVE GROUP, JULAI 2026

PENGGUNAAN DANA

Guna duit IPO untuk apa?

Capex (kren, forklift, jentera berat)RM23.7 juta · 47.0%

47%

SUMBER: PROSPEKTUS ENPROSERVE GROUP, JULAI 2026

PENILAIAN DAUS

Pro & kontra.

✓ PRO

Moat MSA Pengerang
Pegang MSA meliputi banyak fasiliti hiliran Pengerang Petronas sehingga 2027-2029.
Rekod growth kuat
Untung hampir 4x ganda FY2022-2024 dengan margin mengembang.
Upcycle turnaround
Turnaround Pengerang besar dijangka ~2027 boleh gerak revenue margin lebih tinggi.

✕ KONTRA

Demand IPO lembik
Tranche awam cuma 1.43x subscribed (0.43x oversubscription) — paling lembut dalam batch.
Untung selepas IPO turun
Untung suku FY2025 lembik, & saham dagang bawah harga IPO.
Kerja call-out lumpy
Kebanyakan kerja dipanggil ad-hoc, buat revenue suku tak sekata.

FAKTOR RISIKO

Risiko utama.

01
Kepekatan satu pelanggan
Entiti berkait Petronas dominasi order book — semakan harga/kehilangan kontrak sakit.
02
Kelewatan turnaround
Kalau Petronas tangguh turnaround Pengerang lepas 2027, upcycle earnings tergelincir.

PENDAPAT PERIBADI

Nota Daus.

Moat MSA Pengerang memang real, growth untung 4x pun kukuh, dan ada catalyst turnaround ~2027. TAPI IPO ni demand lembik betul (0.43x — bawah 1x!), dan untung selepas IPO dah turun sebab tunggu 2027. Bagus fundamental, cuma timing catalyst jauh. Sabar kalau percaya cerita Pengerang. Bukan nasihat kewangan.

PENDAPAT PERIBADI — BUKAN NASIHAT KEWANGAN

LANGKAH SETERUSNYA